Comenzó el segundo semestre de 2023, y en agosto los expertos en Colombia comienzan a analizar cuál es el rumbo económico que va tomando el país. Por una parte, el crecimiento de la economía en el segundo trimestre del año, el dato de la inflación, los mensajes o señales para determinar en qué momento empezarían a bajar las tasas de interés, no solo en el ámbito local sino también mundial, además del efecto que las campañas políticas locales podrían traer en la economía.
En el pódcast ‘Las 5 Económicas’, donde participa un grupo de expertos de Scotiabank Colpatria, analizan cada uno de los puntos.
A mediados de agosto se conocerá el Producto Interno Bruto (PIB) del segundo trimestre de 2023, lo que se espera es que la desaceleración de la economía se haya consolidado, especialmente porque el consumo de los hogares se ha visto afectado por la alta inflación y las altas tasas de interés; sin embargo, la caída de la tasa de cambio y la inflación que pareciera haber tocado techo, podrían indicar que en el segundo trimestre se habría detenido la desaceleración.
También es importante analizar qué tan heterogénea es la desaceleración, en términos de qué sectores están viéndose más afectados (la construcción y la minería o los servicios, las ventas al por menor, la recreación y la cultura). Esto es un insumo muy relevante para las políticas públicas, sobre todo para el Banco de la República, que puede comenzar a bajar la tasa de interés de referencia este año.
Nuevo dato inflacionario
En la segunda semana de agosto se conocerá el dato de la inflación del mes de julio, lo que se espera es que la inflación anual esté por debajo del 12 % que, aunque sigue siendo muy alta, demuestra la consolidación de su desaceleración. Ahora lo que hay que observar es qué tan rápido puede bajar la inflación, ya que sigue por encima de la meta del Banco de la República y sobre todo los precios que todavía están siendo altos y que son muy cercanos a los servicios. También se espera que la tasa de cambio apreciada que se tiene en este momento ayude a que los precios de los bienes importados dejen de subir y apoyen así la desaceleración de la inflación.
Sin embargo, todavía se sigue teniendo la subida en los precios de la gasolina y la posibilidad de que los peajes también incrementen; esos precios, que son regulados, seguramente van a hacer que la desaceleración de la inflación sea muy gradual.
Las tasas de interés y su efecto en la economía
Debido la desaceleración de la economía y a una inflación que llegó a su pico, muy seguramente el Banco de la República estará esperando que estas situaciones se consoliden para comenzar a bajar la tasa de interés de referencia. Lo que sí se ha venido observando en los datos de confianza del consumidor y en la actitud de los consumidores, es que se espera que las tasas de interés no sigan subiendo y eso puede apoyar en un futuro próximo a que la inversión aumente y a que el consumo también se pueda reactivar.
Sin embargo, por otro lado, se está viendo que las inversiones de ahorro, como los Certificados de Depósito a Término, (CDT) y este tipo de productos de alta rentabilidad, podrían dejar de ser la mejor inversión, por ello hay que aprovechar mientras presenten estas altas tasas, porque posiblemente hacia finales del año las tasas de interés empezarán a bajar.
Impacto en la economía por inicio de campañas electorales locales y nuevas reformas
El 20 de julio se dio la instalación del nuevo Congreso de la República y por ello en agosto se empezarán a generar las discusiones de las reformas que van a presentarse y se conocerá si el Gobierno nacional envía de nuevo reformas, como la laboral o la educativa; esto podría generar alguna incertidumbre frente a los activos y a los inversionistas, que estarán atentos a qué tanto pueden cambiar las reglas de juegos en Colombia.
Hasta ahora, lo que se ha visto es que los pesos y contrapesos, así como las instituciones, están sirviendo para encontrar salidas negociadas y concertadas, respetando a las instituciones. Lo que se ha observado es que esto se ha venido dando de manera ordenada, por lo cual dejaría de generar incertidumbre, como ocurrió el año pasado y a principios de este.
El desarrollo de las elecciones regionales también será un determinante político en el segundo semestre del año. Es importante monitorear cómo evolucionan los planes de gasto de las administraciones salientes. De igual forma, luego de conocer cuáles son los candidatos definitivos, es crucial ver la evolución de las encuestas de intención de voto y cómo esto impacta el ánimo de los consumidores y los empresarios de cara a sus planes de inversión y gasto en el mediano plazo.