El caso de las tasas de interés reales positivas, la crisis de los mercados emergentes y la masiva adopción de Bitcoin.

El panorama financiero actual está dominado por discusiones sobre la debilitación del dólar, con el índice DXY rompiendo niveles críticos. Sin embargo, presentamos una tesis diferente que sugiere que el dólar ha estado en una megatendencia alcista desde 2014 y ahora está preparado para una nueva etapa al alza, impulsada por cuatro movimientos clave: dinámica energética, desarrollos geopolíticos, cadenas de suministro globales y tasas de interés reales positivas. En esta publicación analizamos estos movimientos y sus implicaciones para la economía global, especialmente para los mercados emergentes y Bitcoin.

Los ciclos del dólar han demostrado ser altamente efectivos para prever, especialmente en un mundo globalizado. Sin embargo, debemos enfrentar la realidad actual de frente, una realidad definida por una transición significativa del globalismo al localismo. Este profundo cambio demanda un nuevo marco de referencia. Una completa reevaluación y reorganización de nuestras cadenas de suministro globales y procesos de manufactura. Este movimiento transformador echó raíces en 2014 y desde entonces ha ganado un impulso imparable, ampliando el alcance de los desafíos y oportunidades que tenemos por delante.

Cuatro etapas de un dólar muy fuerte:

⦁ El Comienzo: La Revolución del Petróleo de Esquisto y la Anexión de Crimea en 2014 El primer indicio significativo del mercado alcista del dólar fue la emergencia de la independencia energética de los Estados Unidos debido a la revolución del petróleo de esquisto. Entre 2005 y 2014, Estados Unidos pasó de ser un importador neto de 10 millones de barriles de petróleo a solo 1 millón de barriles, lo que impactó la dinámica del dólar en el extranjero. Además, eventos geopolíticos como la anexión de Crimea también influyeron en la fortaleza del dólar durante este período.

📈 Un Vistazo al Mercado Forex: Julio 2014 - Enero 2016 📉 Durante este período, el panorama de divisas experimentó fluctuaciones significativas: 💹 USDRUB: +150% 💹 USDBRL: +103% 💹 USDCOP: +83,90% 💹 USDNOK: +51% 💹 USDEUR: +26% 💹 USDJPY: +23%

⦁ Segundo Movimiento: Guerras Comerciales de 2018 y Pandemia de 2020 El segundo movimiento en 2018, caracterizado por las guerras comerciales y la pandemia de 2020, tuvo un impacto sustancial en las monedas de las materias primas como el USDRUB, USDBRL, USZAR y USDNOK. Sin embargo, las monedas de reserva de los países desarrollados como el euro y el yen japonés se vieron menos afectadas. Aunque la crisis afectó a algunos mercados emergentes, India logró resistir mejor el impacto.

🇺🇸USD/BRL: +64% 📈 🇺🇸USD/NOK: +34,68% 📈 🇺🇸USD/COP: +33,65% 📈 🇺🇸USD/RUB: +17% 📈

⦁ Tercera Etapa: Reorganización de las Cadenas de Suministro Globales y Guerra de Ucrania (2021) El tercer movimiento, observado en 2021, fue consecuencia de la pandemia y la subsiguiente reorganización de las cadenas de suministro globales. Esta transformación tuvo un fuerte impacto en las monedas, con el yen japonés y el euro experimentando movimientos significativos. Las monedas de América Latina, como el USDBRL y el USDCOP, mostraron un comportamiento particularmente alcista durante este tiempo.

Cuarta Etapa: Tasas de Interés Reales Positivas e Inestabilidad Geopolítica (2023-2024)

El movimiento final y quizás más radical está relacionado con las tasas de interés reales positivas. Las tasas de interés reales positivas significan un día de ajuste de cuentas para la “economía zombi” al tiempo que consolidan las empresas tecnológicas que mejoran la productividad global. También están asociadas con mercados alcistas seculares en Estados Unidos.

Sin embargo, debemos abordar este entorno de tasas de interés reales positivas con cautela, ya que aumenta la probabilidad de crisis de divisas en los mercados emergentes. Períodos pasados, como los observados en 1980-1985, 1991-1999 y 2007-2009, han demostrado el potencial de aumentos significativos en tales eventos durante períodos similares.

Una potencial crisis en los mercados emergentes podría llevar a una adopción significativa de Bitcoin. Como moneda digital descentralizada y resistente, el atractivo de Bitcoin como refugio seguro durante la incertidumbre económica podría llevar a las personas a buscar refugio en sus propiedades únicas, como su oferta limitada y características de reserva de valor.

Conclusión:

Basándonos en nuestro análisis de los cuatro movimientos de un dólar fuerte y el impacto potencial de las tasas de interés reales positivas, nuestra evaluación sugiere que el dólar está preparado para mantener su trayectoria alcista.

Dada la inestabilidad geopolítica prevaleciente y las recurrentes crisis de divisas en los mercados emergentes, es prudente que los residentes de estas regiones consideren un cambio estratégico hacia el ahorro en dólares. Además, explorar la posibilidad de construir colaterales digitales utilizando Bitcoin podría proporcionar una alternativa viable para salvaguardar la riqueza en tiempos económicos inciertos.