Ebitda de Nutresa creció solo 6 % en 2021; oferta de Nugil S. A. S. es de 14,7 veces el ebitda

El Grupo Nutresa anunció sus resultados del año 2021. Al cierre de ese período, las ventas totales ascendieron a 12,7 billones de pesos, es decir, 14,5 % por encima de 2020. Sin embargo, el ebitda registrado fue de 1,5 billones de pesos, reflejando un crecimiento de apenas 6 % comparado con el año anterior.

La oferta de Nugil S. A. S. por hasta un 22,88 % del conglomerado de alimentos, a US$10.48 por acción, valora a Nutresa, incluyendo su deuda, en US$5.600 millones. Con base en estos resultados, el múltiplo sobre ebitda ofrecido es de 14,7 veces.

Cabe recordar que hasta hoy 24 de febrero hubo plazo para que el GEA o un tercero presentara una OPA competitiva por Nutresa, lo cual no ocurrió. Hay plazo hasta el lunes 28 de febrero para aceptar la oferta de Nugil S. A. S.

Todas las compañías del GEA se negaron a vender sus participaciones, alegando que la oferta era inferior al “valor fundamental”.

Según el pronóstico promedio de los principales bancos y comisionistas del país, la acción de Nutresa tendría una fuerte caída después de que termine el proceso de las OPA.

Los directivos del GEA tienen la palabra. Habrá que ver si logran una oferta superior a 14,7 x ebitda. Hasta el momento, no han logrado presentar una OPA competitiva.

Es posible que Gilinski se quede quieto después de las OPA y simplemente deje la acción caer, como dicen los pronósticos. En ese momento, la presión sobre los administradores y miembros independientes de las juntas del GEA va a aumentar considerablemente. Esa puede ser la carta que Gilinski se esté jugando.

* Gabriel Gilinski es accionista de Publicaciones SEMANA