FMI cambia pronóstico de PIB mundial a -4,9% en 2020

En su más reciente informe, el Fondo Monetario Internacional (FMI) ahora proyecta que la contracción del PIB mundial será del 4,9% este año, 1,9 puntos porcentuales por debajo de lo presupuestado en abril de 2020.

El crecimiento del consumo, en particular, ha sido degradado para la mayoría de las economías, lo que refleja una alteración de la actividad interna mayor de la prevista. Las proyecciones de una menor actividad privada de consumo reflejan la combinación de un gran choque de la demanda agregada por los distanciamientos y bloqueos, así como un aumento de ahorros preventivos. 

Además, se espera que la inversión se reduzca a medida que las empresas aplazan gastos de capital en medio de una gran incertidumbre. Sin embargo, las políticas públicas compensan parcialmente el deterioro de la demanda interna privada.

Según el FMI, la pandemia de la covid-19 ha tenido un impacto más negativo en la actividad en el primer semestre de 2020, y se prevé que la recuperación sea más gradual de lo que se había previsto anteriormente. 

Además, para 2021, el FMI proyecta un crecimiento mundial del 5,4%. Esto dejaría el PIB de 2021 en un 0,4% más bajo que en las proyecciones anteriores a la covid-19 de enero de 2020. 

Para el multilateral, el impacto adverso sobre los bajos ingresos es particularmente grave, lo que pone en peligro los importantes progresos realizados en la reducción de la pobreza extrema en el mundo desde los años 90. 

Además, el Fondo Monetario advirtió que al igual que en las proyecciones de abril, este pronóstico cuenta con un grado de incertidumbre mayor al habitual. La proyección de referencia se basa en supuestos clave sobre las consecuencias de la pandemia. 

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Se prevé que el crecimiento del grupo de economías avanzadas sea de -8% en 2020, 1,9 puntos porcentuales menos que en el WEO de abril de 2020, pues parece que ha habido un golpe más profundo a la actividad en el primer semestre del año que lo previsto. Esto también sugiere una recuperación más gradual en la segunda mitad, ya que es probable que continúe el miedo de contagio. 

Por otro lado, se prevén descensos profundos sincronizados en Estados Unidos (-8%); Japón (-5,8%); Reino Unido (-10,2%); Alemania (-7,8%); Francia (-12,5%); Italia y España (-12,8%). Para 2021, en las economías desarrolladas, se prevé que la tasa de crecimiento se fortalezca hasta el 4,8%, lo que dejará el PIB de 2021 para el grupo alrededor del 4%, por debajo de su nivel de 2019.

Entre los mercados emergentes y las economías en desarrollo, el impacto de las perturbaciones internas en la actividad es proyectado más cerca de lo estimado en abril, compensando con creces la mejora en el sentimiento del mercado financiero. La reducción de la calificación también refleja mayores efectos indirectos de una demanda externa más débil. 

En ese sentido, el FMI también destacó que la revisión a la baja de las perspectivas de crecimiento de los mercados emergentes y economías en desarrollo en 2020-21 (2,8 puntos porcentuales) supera la revisión para las economías avanzadas (1,8 puntos porcentuales). Excluyendo a China, la revisión a la baja de las economías emergentes y las economías en desarrollo en 2020-21 es de 3,6 puntos porcentuales.

En general, se prevé que el crecimiento del grupo de economías de mercados emergentes y en desarrollo sea de -3% en 2020, dos puntos porcentuales por debajo de la predicción del WEO de abril de 2020. Por su parte, el crecimiento que se proyecta entre los países en desarrollo de bajos ingresos se ubica en el -1% en 2020, alrededor de 1,4 puntos porcentuales por debajo del pronóstico del WEO de abril de 2020, aunque con diferencias entre los países. Excluyendo unas pocas economías fronterizas grandes, el grupo restante de países de bajos ingresos en desarrollo se contraerían en un -2,2% en 2020. 

Por primera vez, se prevé que todas las regiones experimenten un crecimiento negativo en 2020. Sin embargo, hay diferencias sustanciales entre las distintas economías, que reflejan la evolución de la pandemia y la eficacia de las estrategias de contención; variación de la estructura económica (por ejemplo, la dependencia de sectores gravemente afectados, como el turismo y el petróleo); la dependencia de las corrientes financieras, incluidas las remesas, y las tendencias de crecimiento anteriores a la crisis. 

En China, donde la recuperación de la fuerte contracción en el primer trimestre está en marcha, se proyecta un crecimiento del 1% en 2020, apoyado en parte por el estímulo de las políticas. Se prevé que la economía de la India se contraiga en un 4,5% después de un período más largo de bloqueo y una recuperación más lenta de lo previsto en abril.

En América Latina, donde la mayoría de los países todavía están luchando por contener las infecciones, las dos mayores economías, Brasil y México, se contraerían en 9,1% y 10,5%, respectivamente, en 2020. 

Las perturbaciones debidas a la pandemia, así como la considerable disminución de los ingresos disponibles para exportadores de petróleo después de la dramática caída del precio del combustible, implican fuertes recesiones en Rusia (-6,6%), Arabia Saudita (-6,8%) y Nigeria (-5,4%), mientras que el rendimiento de Suráfrica (-8%) se verá gravemente afectado por la crisis de salud. 

Fuente: FMI.

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Por ejemplo, en las economías con disminución de las tasas de infección, la trayectoria de recuperación más lenta en el pronóstico actualizado refleja el distanciamiento social persistente en la segunda mitad de 2020; mayor cicatrización (daño al potencial de suministro) del golpe más grande de lo previsto a la actividad durante el cierre en el primer y segundo trimestres de 2020, y un golpe a la productividad. Para las economías que luchan por controlar las tasas de infección, un bloqueo más largo significará un golpe adicional a la actividad. 

Por otra parte, las hipótesis sobre los precios del combustible se mantienen en general sin cambios con respecto al WEO de abril de 2020. Los precios medios del petróleo al contado por barril se estiman en US$36,20 en 2020 y US$37,50 en 2021. Las curvas de futuros del petróleo indican que se espera que los precios aumenten a partir de entonces hacia US$46, todavía un 25% por debajo de la media de 2019. Se espera que los precios de los productos básicos no combustibles aumenten un poco más rápido de lo que se suponía en el WEO de abril de 2020.