Qué son los ETF y por qué crece su negociación en el mundo

Los ETF tienen un valor global de US$3,9 billones y en el 2016 crecieron alrededor de los US$350.000 millones. Únicamente en su subsegmento de iShares, crecieron US$224.000 millones, un año récord que se superaría en este 2017 pues al 16 de mayo, iShares ya había superado la meta de US$100.000 millones de crecimiento.

Para Diego Mora, director de BlackRock Colombia, lo que estas cifras demuestran es “un apetito creciente en medio de unas circunstancias globales de incertidumbre política, económica, en el que se necesitan herramientas muy eficientes para poder expresar los análisis que hace el mercado sobre estas circunstancias”.

Mora explica que los ETF “reúnen lo mejor de dos mundos” pues son fondos diversificados que en su mayoría siguen el comportamiento de un índice de referencia, pero con la eficiencia y facilidad de negociación de una acción.

En Colombia, por ejemplo, BlackRock administra el iColcap que sigue el comportamiento del Colcap, el índice de la Bolsa de Valores de renta variable que reúne los títulos de los mejores 27 emisores.

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De acuerdo con información de la Bolsa de Valores, al cierre del año pasado había 2,3 millones de personas naturales con inversiones en la plaza bursátil, de las cuales 1,4 había acudido a Fondos de Inversión Colectiva, que sumaban $65,16 billones administrados.

En el caso de los ETF, BlackRock destaca que el iColcap vale cerca de $3,4 billones y en lo corrido del año han entrado al fondo $560.000 millones. Un crecimiento cercano al 17% a más de un mes antes de terminar el primer semestre.

Fuente: Bolsa de Valores de Colombia

Mora destaca que el iColcap “le sirve mucho al inversionista institucional. Por ejemplo, para un fondo de pensiones grande que necesita poner a trabajar una parte importante de sus recursos en renta variable local, la liquidez del mercado local a veces se queda pequeña para las necesidades de inversión de los principales inversionistas, un vehículo muy eficiente para entrar y salir del mercado de renta variable es el ETF local porque con un trade te aprovechas de la liquidez de toda la cartera de acciones”.

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Y del mismo modo, este instrumento es útil para las personas naturales que quieren invertir en renta variable mediante una comisionista de bolsa, sin exponerse al riesgo de una sola compañía ya que un ETF le expone, en el caso de Colombia, a toda la canasta que compone el índice Colcap, diversificando el riesgo.

Los ETF en el mundo

La firma independiente Greenwich Associates realizó un estudio sobre inversión institucional en el mundo y por primera vez incluyó dentro del mismo a América Latina. El estudio se llevó a cabo con 50 inversionistas de la región: 38% asset managers, 34% fondos de pensiones y 28% aseguradoras.

Colombia tiene una participación de 14% en la muestra y el director de BlackRock Colombia destacó que “así como pasa en la mayor parte de los países que usan el mercado de ETF, el primer paso lo suelen dar los inversionistas para diversificar su cartera de acciones vía ETF”.

El 93% de los encuestados utiliza los ETF para hacer exposiciones en acciones, renta variable, mientras el 30% para exposiciones en renta fija.

Además para quienes utilizan los ETF para exposición en renta variable, los ETF representan 43% de su exposición a este mercado, lo que significa que de $10 que los inversionistas institucionales tienen en renta variable, $4,3 los tienen en ETF.

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El estudio reveló que hay tres razones principales por las que este tipo de inversionistas están utilizando los ETF: diversificación, pues el mecanismo es muy eficiente y fácil de comprar; la liquidez, que es un factor importante para facilitar la compra o venta de una posición en alguna cartera, y el tercero es el acceso eficiente al mercado.

De acuerdo con Greenwich, pese a la eficiencia de estos vehículos para movimientos tácticos y a que en efecto los están utilizando para movimientos tácticos, la mayor parte de los inversionistas institucionales de la región los utilizan para posiciones estratégicas de largo plazo entonces el 73% lo utilizan para posiciones estratégicas y 27% para posiciones tácticas.

“Porque de todas maneras, así sea una posición estratégica, quieren tener flexibilidad de entrar y salir y son instrumentos muy transparentes, que sabes lo que tienes y a un bajo costo. Entonces para posiciones estratégicas de largo plazo es muy conveniente y eso es lo que refleja la encuesta”, explicó Mora.

De los encuestados, el 68% de los que utiliza ETF en renta variable espera aumentar sus posiciones en ETF y el 69% de los que utilizan ETF en renta fija esperan también aumentar sus posiciones. Más de dos tercios de quienes están utilizando hoy los ETF, esperan aumentar la exposición en sus portafolios.

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