¿Qué tanto pesa el efecto Trump en la dinámica de los precios históricos del bitcóin?

SEMANA: ¿Qué factores impulsaron el precio del bitcóin en la última semana?

Alejandro Beltrán (A. B.): En el plano político, las elecciones presidenciales en Estados Unidos han aportado claridad en la dirección de posibles regulaciones favorables y en una perspectiva de adopción, abriendo camino para un entorno regulatorio menos incierto. Este cambio ha facilitado el desempeño del bitcóin, que ha acumulado una valorización cercana al 23 % en lo que va de la semana; no obstante, existen otros factores que han permitido un impulso temprano en el precio durante las últimas semanas y en lo corrido del año que se suman al panorama político.

SEMANA: ¿Cómo cuáles?

A. B.: En primer lugar, desde una perspectiva económica, el riesgo de recesión en Estados Unidos se ha moderado significativamente, lo cual ha sido reforzado por recortes de tasas de interés en Estados Unidos, Europa y China. Esta política monetaria expansiva tiende a incentivar la inversión en activos de riesgo, y bitcóin ha sido un beneficiario directo de este entorno favorable.

Desde el ámbito de mercado, hemos presenciado un respaldo institucional considerable: grandes fondos de inversión globales han acumulado aproximadamente 1.200.000 bitcoines en fondos de inversión (ETF) desde enero. Esta tendencia, sumada al inminente halving de bitcóin, un evento que históricamente reduce la circulación de la oferta y genera expectativas alcistas, fortalece el panorama en un período tradicionalmente favorable.

SEMANA: ¿Es un fenómeno exclusivo del bitcóin o también de otros criptoactivos?

A. B.: La correlación entre bitcóin y otras criptomonedas es positiva, lo que significa que el mercado tiende a responder de manera proporcional a los movimientos de bitcóin. Sin embargo, algunas criptomonedas, como las memecoines, experimentan aumentos notables debido a factores políticos. Un ejemplo de esto es dogecóin, que subió más de un 150 %, en parte gracias al apoyo de Elon Musk, aliado de Trump. Por otro lado, ether aumentó más de un 18 % y cardano un 29 %, tras el anuncio de que su fundador, Charles Hoskinson, colaborará con la nueva administración de Trump.

SEMANA. ¿Qué explica este comportamiento?

A.B.: Este comportamiento puede explicarse por las expectativas generadas en el mercado ante las promesas de Trump de implementar políticas favorables hacia las criptomonedas, incluyendo la visión de transformar a Estados Unidos en la capital mundial de las criptomonedas y la creación de una reserva nacional de bitcóin. Dichas declaraciones han incrementado la confianza de los inversores, lo que ha impulsado la demanda y, por ende, el precio de diversas criptomonedas.

SEMANA: Retomemos el tema de los memecoines, como dogecóin. ¿Qué sucede con ellas?

A. B.: En el caso de dogecóin, su desempeño ha sido más volátil y menos consistente. Su principal impulsor está relacionado con tendencias en redes sociales y la especulación, lo que ha generado un movimiento positivo hacia este activo. No debemos olvidar que Elon Musk respalda este proyecto, y su influencia en la campaña política, así como su potencial participación en la dirección del Departamento de Eficiencia Gubernamental, crean un entorno propicio para los proyectos que apoya el empresario.

SEMANA: En ese sentido, ¿qué tanto pesa el efecto Trump en esta dinámica?

A. B.: El “efecto Trump” ha tenido un papel crucial en desencadenar el impulso alcista en el precio del bitcóin. Su estrategia política ha estado estrechamente alineada con el sector de las criptomonedas, especialmente considerando que en Estados Unidos hay más de 52 millones de personas que poseen criptomonedas, lo que representa un grupo demográfico atractivo para ganar influencia y votos. La participación activa de Trump en eventos relacionados con las criptomonedas y sus anuncios de políticas favorables han generado un clima de confianza entre los inversores, catalizando el rally reciente. La elección de Donald Trump como presidente ha reforzado estas expectativas, lo que se ha reflejado en un aumento significativo en el precio de bitcóin.

SEMANA: ¿Cuál ha sido la posición de Trump frente a las criptomonedas?

A. B.: En varias de sus declaraciones, Trump ha adoptado una postura abiertamente favorable hacia las criptomonedas, subrayando la necesidad de que Estados Unidos lidere el sector. Ha advertido que “si no abrazamos la tecnología cripto y bitcóin, otros países, como China, lo harán y nos dominarán”, lo que refuerza el compromiso de su administración para apoyar a bitcóin y evitar que otras potencias ganen ventaja en este ámbito. Además, Trump ha señalado que el gobierno federal mantendrá los bitcoines en su posesión y adquirirá más si es necesario, consolidando así una política probitcóin para el futuro.

Estos mensajes han generado una percepción de estabilidad y respaldo institucional en el mercado, aumentando la confianza en políticas favorables hacia el sector bajo su mandato. Como resultado, el “efecto Trump” ha impulsado tanto la demanda como el precio de bitcóin en los últimos días.

SEMANA: ¿Cómo se explica que el precio del bitcóin aumente, pero también se fortalezca el dólar?

A. B.: Durante los ciclos alcistas, el bitcóin tiende a desvincularse de los activos tradicionales y de algunos commodities, perdiendo su correlación habitual con ellos. Sin embargo, el reciente comportamiento del mercado refleja varios factores que han fortalecido tanto al bitcóin como al dólar. Los recortes en las tasas de interés de China, Europa y Estados Unidos, junto con la disipación de los temores de recesión, han brindado una sensación de estabilidad económica del dólar, lo que ha impulsado el flujo de capitales hacia la economía estadounidense.

Esto, a su vez, ha generado una apreciación del dólar, mientras que la renta fija en mercados emergentes empieza a perder atractivo debido a los recortes en las tasas de interés en estas economías. Además, las expectativas sobre los datos del Índice de Precios al Consumidor en Estados Unidos, junto con la caída en los precios del petróleo, han influido en la dinámica de los mercados. Estos factores, en conjunto, han ayudado a fortalecer el dólar, mientras que, al mismo tiempo, la entrada de capitales al mercado de activos de riesgo como bitcóin, por medio de ETF y otras alternativas directas, ha impulsado su precio.

SEMANA: ¿Cuál es la expectativa del precio del bitcóin para el cierre del año y 2025?

A. B.: Los expertos coinciden en que el bitcóin podría mantener su tendencia alcista hasta el año 2025, aunque las proyecciones varían considerablemente, con estimaciones que oscilan entre los 100.000 y los 300.000 dólares. Los factores que influirán más directamente en su valor son la adopción institucional, los avances regulatorios favorables que se materializarán de manera progresiva, y el período posterior al halving, que históricamente ha impulsado el precio al alza. Es probable que los países que aún carecen de regulación en torno a las criptomonedas comiencen a adoptar normativas que favorezcan su integración económica.

Sin embargo, es fundamental que los inversionistas y compradores de bitcóin, así como de otras criptomonedas, sean conscientes de la volatilidad inherente a estos activos. Aunque hemos presenciado aumentos significativos en su precio en ciertos ciclos, las proyecciones y las variaciones deben evaluarse en función del horizonte temporal de la inversión.

SEMANA: En ese sentido, ¿cuál es la recomendación?

A. B.: Por esta razón, recomendamos considerar las criptomonedas como una opción de ahorro a largo plazo, equilibrando su potencial de crecimiento y recursos destinados con los riesgos que conllevan.

SEMANA: ¿Cuál es el techo al que puede llegar el precio? ¿Qué tan lejos o cerca estamos de los 100.000 dólares y para cuándo se considera que se logre?

A. B.: En activos de riesgo como bitcóin, resulta complejo estimar un techo, ya que este activo posee atributos únicos como la escasez, la portabilidad autónoma de valor global y la capacidad de mantener su valor sin depender exclusivamente de un banco central, una economía específica o un ser humano. Su tecnología está fundamentada en principios matemáticos demostrados que garantizan su descentralización y eso genera valor en la era digital y del control de datos y privacidad. Por esta razón, su valor dependerá principalmente de su adopción y desarrollo, de manera similar a cómo ha ocurrido con internet en más de 50 años de existencia. El valor de bitcóin puede llegar a ser incalculable, tanto en términos de uso como de escalabilidad.

Con un máximo histórico de 93.200 dólares y basándonos en ciclos de crecimiento previos, analistas y expertos coinciden en que bitcóin podría alcanzar los 100.000 dólares antes de finalizar el año 2024.

SEMANA: ¿Qué pasó con la llegada de fondos como BlackRock a este mercado?

A. B.: Desde la perspectiva del mercado, los fondos de inversión han sido los principales impulsores del precio de bitcóin, logrando una valorización del 110 % en lo que va del año. Los ETF de bitcóin han superado en bursatilidad a los ETF del oro, consolidándose como el activo más atractivo en Wall Street en 2024.

Sin embargo, más allá de los movimientos de precio, es fundamental considerar las virtudes tecnológicas inherentes a bitcóin y su infraestructura subyacente. Desde el punto de vista del ecosistema, la alta demanda por parte de los fondos ha incrementado la escasez de bitcóin disponible para los usuarios que lo compran directamente, lo que ha llevado a un enfoque a largo plazo en la tenencia de estos activos. Esta dinámica, si bien refleja una valorización positiva, también ha opacado el potencial de uso de bitcóin como medio de pago.

La capacidad transaccional de bitcóin, impulsada por tecnologías como Lightning Network, sigue siendo una de sus mayores fortalezas. Lightning Network, por ejemplo, permite pagos instantáneos y de bajo costo, lo que hace de bitcóin una opción viable para el comercio e integración financiera global. Si bien el precio es un indicador relevante para los inversionistas, se sugiere no perder de vista que el verdadero valor de uso de bitcóin radica en su capacidad para transformar el sistema financiero y ofrecer una alternativa descentralizada y accesible para todos.