¿Cuántas reservas internacionales tiene Colombia y dónde están invertidas?

El oro vendido por parte del Banco de la República meses atrás, que generó polémica hace unos días por el supuesto mal negocio hecho, solo representaba una pequeña parte de todas las reservas internacionales que tiene Colombia.

La transacción fue tasada en 1,8 billones de pesos y fue tildada como mala movida, pues se hizo cuando la cotización de esta materia prima estaba, en promedio, por los 1.727 dólares (onza), pero luego superó los 2.000.

Sin duda, de haber esperado unas semanas más, el Emisor habría logrado ganarse unos millones adicionales, pero no había forma de adivinar que la tendencia del precio seguiría al alza.

El propio gerente, Juan José Echavarría, explicó la semana pasada que "el banco no asume posiciones especulativas en torno a precios de activos particulares, sino que construye un portafolio diversificado".

A lo anterior debe sumarse que el precio del oro es uno de los más volátiles, con lo cual, de haber aguantado unos días más la operación, la historia pudo haber sido positiva o negativa, según el comportamiento.

Con lo anterior, expertos señalan que ni el banco ni nadie tiene la ‘bola de cristal‘ para determinar que el oro seguiría aumentando, pues ya lo había hecho semanas atrás.

Reservas de oro en países de América Latina

El caso, según los analistas, es que el BanRepública aprovechó un momento coyuntural para salir de unas inversiones que pocos bancos centrales tienen hoy en día, con ganancias importantes.

De todos modos, como la participación del oro en las reservas internacionales es mínima en el país, la venta no le hizo ‘cosquillas‘ al ‘stock‘ de la Nación ni mucho menos a la economía del país.

Así están las reservas

De acuerdo con el Emisor, la participación del oro en las reservas internacionales es mínima. Con las ventas efectuadas entre mayo 27 y junio 26 de 2020 se redujo aún más, desde 1,40 por ciento del total a 0,45.

Según el más reciente informe remitido al Congreso, a junio de 2020 las reservas aumentaron 3.456 millones de dólares, frente al saldo registrado en diciembre de 2019.

Así están distribuidas las reservas internacionales de Colombia, con corte a junio de 2020. El poco oro que queda está incluido en el rubro de portafolio de inversión. Fuente: Banco de la República.

Esto se debió, principalmente, a la compra de reservas internacionales y a la rentabilidad positiva obtenida en lo corrido del año. En total, el ‘stock‘ de la Nación suma 56.623,5 millones de dólares.

"El aumento en el periodo se explica principalmente por la compra de divisas por 2.000 millones de dólares y por el rendimiento de las reservas internacionales, que, al cierre de junio de 2020 fue del 3,16 por ciento (sin contar la inflación). El factor más importante que explica el rendimiento de las reservas es la valorización de los bonos como resultado de la caída en las tasas de interés", explicó el Emisor.

Del total de reservas, el portafolio de inversión es el de mayor tajada. Este incluye inversiones en títulos emitidos por gobiernos y entidades relacionadas con gobiernos, hipotecas, corporativos, entre otros.

Como se ve, la participación del oro es mínima frente a este grupo de elevados recursos.

De allí que la venta de una porción del ‘commodity‘, más que un mal negocio, fuera una oportunidad de oro para salir de un activo volátil en momentos en que el precio tocaba su mejor dato en seis años.

"Cuando las tasas de interés que se obtienen sobre las reservas son tan bajas, el portafolio tiene menos capacidad de absorber potenciales movimientos negativos en los precios de activos más volátiles. En este escenario, resulta conveniente vender activos cuyo precio es muy volátil, como lo es el oro", concluyó el banco central colombiano.