Encuesta Fedesarrollo: analistas esperan que Emisor suba la tasa de interés a 3,75 %

El próximo viernes 28 de enero se llevará a cabo la primera reunión de la junta directiva del Banco de la República del año 2022 y, de acuerdo con la Encuesta de Opinión Financiera (EOF) que realiza Fedesarrollo, el 54,8 % de los analistas consultados espera que la tasa de intervención se incremente hasta 3,75 %. En diciembre de 2021 la tasa se aumentó a 3 %.

Otro 31,0 % prevé que la tasa de intervención del Emisor se ubicará en 3,5 %. El 4,8 % cree que subirá a 3,25 %, otro 4,8 % piensa que se mantendrá inalterada en 3 % y el restante 4,8 % considera que subirá hasta 4 %.

La EOF de enero también revela un pronóstico de crecimiento para 2021 en un rango entre 9,5 % y 10,0 %, con un 9,7 % como respuesta mediana (9,5 % en la edición de diciembre). La mediana de los pronósticos para 2022 se ubicó en 4,5 %, estando en un rango entre 4,0 % y 4,50 %.

Las expectativas sobre el crecimiento del cuarto trimestre de 2021 se ubicaron en un rango entre 8 % y 10,08 %, con 9,1 % como respuesta mediana (8 % en la edición de diciembre). Para el primer trimestre de 2022, la mediana del pronóstico de crecimiento se ubicó en 5 %, estando en un rango entre 4,08 % y 6,33 %.

Además, los analistas consideran que en enero la inflación se ubicará en 6,17 %, por lo que las expectativas de inflación se encuentran fuera del rango meta del Banco de la República (2 % a 4 %). Por otro lado, prevén que a final de año la inflación del país cerrará en 4,6 %, mostrando un aumento en su predicción en comparación con los meses pasados.

La EOF también consulta a los analistas acerca de las tres acciones que consideran más atractivas, entre las que componen el índice MSCI COLCAP. En enero, la acción de Bancolombia se ubicó en el primer lugar del escalafón, con el 45,8 % de las participaciones de los analistas. Le siguen la acción ordinaria de Ecopetrol, la preferencial de Bancolombia, la ordinaria del Grupo Sura y la del Grupo Energía Bogotá (GEB).

En esta edición de la EOF, las condiciones sociopolíticas fueron el aspecto más relevante a la hora de invertir, el porcentaje de analistas que así lo considera fue de 47,5 % (44,8 % el mes pasado). La política monetaria se ubicó en segundo lugar, con 32,5 % de la participación (20,7 % el mes pasado).

Mientras tanto, el crecimiento económico se ubicó en el cuarto lugar con un 5 % de la participación, al igual que factores externos (ambos registraron 6,9 % en el mes pasado). Otros factores registraron un 10 %, mientras que las condiciones de seguridad y la política fiscal no constituyeron una razón relevante para los analistas.

En cuanto a la tasa de cambio, los analistas consultados por Fedesarrollo consideran que la tasa de cambio en enero se ubicará en un rango entre $3.950 y $4.007, con $3.985 como respuesta mediana.

Es de recordar que en diciembre de 2021 la tasa de cambio cerró en $4.023,7 con una depreciación mensual de 6,7 %, alcanzando sus valores máximo y mínimo del mes el 30 de diciembre ($4.023,7) y el 14 de diciembre ($3.886,9), respectivamente.

Así las cosas, se espera que el primer mes del año finalice con una TRM por debajo de $4.000. Por otro lado, los analistas prevén que la tasa de cambio a final de año se ubicará en $3.850, por lo que es evidente un aumento en la predicción con respecto a los meses anteriores.