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¿Qué pasará con la economía colombiana en el segundo gobierno de Trump? Estas son las proyecciones de Protección
¿Qué tanto incidirá el nuevo gobierno estadounidense en el panorama económico del mundo en 2025? Desde Protección anticipan un posible crecimiento de las economías emergentes de alrededor del 4 por ciento. Para Colombia, se espera un dólar fuerte y un crecimiento de entre 2,5 y 3 por ciento.
El año cierra con optimismo en los mercados accionarios globales, especialmente en Estados Unidos, lo que contrasta con las expectativas sombrías de 2023. La diferencia radica en un mejor crecimiento económico, impulsado principalmente por el consumo estadounidense, y una desinflación moderada. Además, la gestión cuidadosa de los bancos centrales, que permitió iniciar un ciclo de recorte de tasas, contribuyó a este panorama positivo. No obstante, persisten tensiones geopolíticas e incertidumbre electoral, que podrían afectar el mercado en 2025.
Un segundo mandato de Trump plantea retos y oportunidades. La política económica, incluida una posible revisión de tarifas al comercio exterior, podría generar una divergencia entre los Estados Unidos y otras economías desarrolladas, afectando negativamente a Europa y a los mercados emergentes.
Otro tema relevante es la migración. Aunque los flujos migratorios han variado durante los últimos años, se espera que las políticas de Trump continúen, pero no anticipamos deportaciones masivas ni un impacto significativo en los salarios o los precios. En cuanto a los recortes impositivos, el mercado espera nuevas reducciones, aunque las condiciones fiscales de ese país son más complejas hoy que en su primer mandato.
A pesar de los desafíos, la eficiencia del gobierno podría mejorar con la tecnología, aunque este cambio no sería tan inmediato ni tendría un impacto fiscal sustancial. En general, para 2025 no se esperan cambios en el crecimiento global, con las economías desarrolladas creciendo en promedio ligeramente por debajo de 2 por ciento y las economías emergentes ligeramente por encima de 4 por ciento, a nivel global con algo cerca al 3 por ciento.
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La política monetaria en los Estados Unidos se orientará hacia una desinflación más lenta, lo que podría llevar a la Reserva Federal a moderar los recortes de tasas e incluso a realizar pausas en el proceso. A pesar de un posible escenario inflacionario, se esperan sorpresas positivas para los mercados, favoreciendo al país norteamericano frente a otras economías. Las tarifas comerciales y otros cambios políticos podrían afectar la inflación, pero en general se prevé que el crecimiento de la potencia norteamericana continúe superando al de otras regiones, como a Europa.
Pensamos que se mantendrá la fortaleza del dólar, en el caso particular de Colombia por la preocupación fiscal y menor expectativa de alzas en precios de materias primas como el petróleo, por lo que esperamos un rango en la tasa de cambio entre 4.150 y 4.550 pesos.
El crecimiento económico local será moderado, con un ritmo de recuperación entre el 2,5 por ciento y el 3 por ciento. La inflación se espera que se acerque a la meta (entre 3,5 por ciento y 4,5 por ciento), lo que permitirá una reducción gradual de las tasas de interés, aunque no tan agresiva como espera el mercado (rango entre 6,5 por ciento y 7,5 por ciento).
En cuanto a los mercados de renta fija, aunque no se consideran una gran oportunidad, ofrecen tasas reales interesantes y jugarán un papel relevante en la diversificación de portafolios.
*Especialista Estrategia de Ahorro e Inversión de Protección
*Contenido elaborado con apoyo de Protección
